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     今年国内鸡蛋现货价格整体表现强势，主要受到非洲猪瘟的影响，肉类蛋白的上涨也间接带动鸡蛋价格走强。在非洲猪瘟导致国内生猪存栏不断下降，供需缺口不断扩大，推高生猪价格也带动了鸡肉、牛肉、羊肉等肉类的价格，也对鸡蛋的价格形成了很强的带动作用，在肉类蛋白大幅上涨的背景下，蛋价表现出异于往年的几个特点：价格强势、波动加大、季节性规律削弱等。

　　一、猪价飞涨带动肉类蛋白跟随上行

　　根据农业部公布的统计价格，截至9月18日国内猪肉批发价为36.23元/公斤，较年初上涨91%，同比上涨80%；牛肉的批发价为67.336元/公斤，较年初上涨9.71%，同比上涨16%；羊肉价格为66.42元/公斤，较年初上涨8.48%，同比上涨21.25%；白条鸡价格为19.34元/公斤，较年初上涨14.71%，同比上涨27%，上述四大肉类均处于2013年统计以来的值，可见非洲猪瘟影响之大，其中猪肉价格的涨幅。在猪肉价格大涨、供需存在缺口的情况下，先出现替代需求的是其他肉类蛋白，其中鸡肉替代需求增量，肉类蛋白的上涨也带动了淘汰鸡价格的大涨和鸡蛋价格的大涨，从鸡蛋批发价来看，国内蛋价已经超过今年的点2014年的蛋价，2014年由于禽流感的影响，导致旺季供给不足带来价格的大涨，2019年蛋鸡养殖没出现大规模的疫情，且存栏环比去年是增加的。

　　二、蛋价强势使得季节性规律在减弱

　　今年国內蛋价总体维持强势，蛋价的波动波动性也在加大，从价格走势来看，由于猪价的大涨带动肉类蛋白价格整体上行，鸡蛋价格的季节性规律在减弱。猪肉价格经过一波暴涨之后，后面的涨势有所缓和，市场普遍预计价格大概率维持在高位，这也意味着猪肉的缺口将长期存在，存栏的恢复仍是一条漫长的路，按照这个逻辑去推理，因猪肉缺口带来其他肉类蛋白和鸡蛋的替代需求，或将有助于平抑鸡蛋的季节性规律，但也加剧了鸡蛋现货价格波动的剧烈程度。近期鸡蛋现货连续维持在高位震荡，产销区均价在5-5.5元/斤之间波动，这也对以往人们对于蛋价季节性涨跌的观点形成较大的冲击。关键的时间点或在国庆假期之前的一周左右，蛋价或开始调整，以往现货在国庆节前后高低点的调整幅度大多在1元/斤左右，若按照这个幅度，那节后的低点在4-4.5元/斤，这个价格将继续维持同期多年的高位，我们目前预计节后蛋价的低点大概率在4元/斤附近，后面四季度蛋价主要的影响因素在猪价和其他肉类的价格、蛋鸡的存栏变化和蛋鸡的存栏结构变化。

　　三、蛋鸡养殖利润带动补栏持续增加

　　目前蛋鸡的养殖利润已经处在2009年以来的位，养殖利润的丰厚带动蛋鸡补栏持续较好，今年以来补栏一直维持同比偏高的状况，因此后续供应是逐渐增加的；另一方面值得关注的是淘汰鸡的价格，目前国内淘汰鸡价格较高，势必会在蛋价回落的时候加大养殖户的淘汰意愿，因此若后期老鸡淘汰力度加大也会对价格形成支撑，而且由于淘汰鸡价格较高，淘汰鸡转化为育雏鸡的成本大大降低。

　　四、国内鸡蛋价格后市走势展望

　　从国内鸡蛋期货近期走势来看，价在12月合约，而且10、11合约也比01合约价格要高，盘面给出的逻辑是非洲猪瘟带来肉价的强势，导致鸡蛋价格淡季不淡，01合约因春节前备货时间的原因，多数是低于12月合约的价格，但低于10、11合约这是历年来首次出现，从蛋鸡供应来说，越往后一定是越充足，因前期补栏一直不错，这也是有可能造成前高后低的原因，另外非洲猪瘟对于肉价的边际影响在减弱也可能目前价格是高点，后面会有所回落，从而造成蛋价在四季度的10、11月高于期货01合约。

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